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新三板挂牌寒冬降临:申报数量少一半,互联网公司不愿来

发布于2017年7月06日

导读:来了的要走,没来的不愿来,这就是新三板的现状。

本文来自读懂新三板

来了的要走,没来的不愿来,这就是新三板的现状。

不可否认,新三板已成为宇宙第一大板,容纳了上万家中小企业。截至今年6月30日,新三板挂牌企业已达到11314家,覆盖89个行业大类,实现了31个省市自治区的全覆盖。

但也不可否认,企业挂牌意愿与挂牌企业质量正双双下降。读懂新三板研究员以2015年7月1日至2016年6月30、2016年7月1日至2017年6月30日这两个时间段为样本,对比了这两个时间段内的挂牌企业后发现:

2016年7月1日到2017年6月30日,新三板新增挂牌企业家数为3796家,减少了22.78%;

同样在这一时期,申报挂牌的公司家数减少了一半;

摘牌速度已经隐约追赶上了挂牌速度,两者在相遇的路上,越来越近;

新增挂牌的互联网公司家数减少了56.52%。

新增挂牌减少了22.78%,申报数量减少了一半 

在经历了爆发式增长之后,新三板的挂牌速度正在迅速踩刹车。

读懂新三板研究中心的数据显示,2015年7月1日至2016年6月30新增挂牌企业数量为4916家,2016年7月1日到2017年6月30日为3796家,减少了22.78%。

拐点是在2016年8月,当月新增挂牌企业978家,平均每天有42家公司挂牌,创近两年来单月挂牌历史新高。然而,8月过后,9月新增挂牌企业仅228家,10月仅198家!

(数据来源,Choice,读懂新三板研究中心)

虽然2016年最后两个月出现小幅回升,增加到449家、410家,但是明显“大势已去”。今年上半年,每月挂牌数量分别为298家、314家、298家、116家、168家、114家。

今年4月和6月的数据更是创下两年来的新低,每天仅有6家公司挂牌,且已经出现了单日仅一家公司挂牌的情况。

挂牌企业数量减少的直接原因是申报数量在减少。根据股转系统审查公开信息,2015年7月1日至2016年6月30日,申报挂牌的公司家数为6328家。但2016年7月1日至2017年6月30日,只有3011家公司披露公开转让说明书,申报挂牌的公司减少了52.41%!

(数据来源,Choice,读懂新三板研究中心)

从上图也可以看出,进入2017年后,单月申报挂牌公司数量首次下降到100家以下。2017年3月、5月更是只有33家公司申报挂牌,远低于去年同期的160家、165家。

与挂牌公司数量在减少相对应的是,摘牌的队伍却在不断壮大。2017年上半年共有160家新三板挂牌企业摘牌,而2015年、2016年的摘牌企业分别为13家、56家。算下来,光是这半年的摘牌企业数量就已经远超历年之和。

同时,读懂新三板研究员将这一阶段摘牌分布情况与同期挂牌情况对比,摘牌的速度已经隐约追赶上了挂牌的速度。两者在相遇的路上,越来越近。

(数据来源,Choice,读懂新三板研究中心)

融资困难,新三板对优质企业的吸引力正在下降

挂牌速度放缓的同时,挂牌企业质地也在下降。种种迹象表明,新三板对优质企业的吸引力正在下降。

读懂新三板研究员选取了2016年上半年、2016年下半年、2017年上半年这三个时间段。根据东方财富Choice数据,不论是营业收入、净利润还是资产规模中位数,从2016年以来,均呈下降趋势。

(数据来源,Choice,读懂新三板研究中心)

尤其在今年4月,挂牌企业质量达到了最低水平。4月挂牌公司数首次达到120家以下,这些企业的营收、净利润、净资产中位数分别为0.44亿元、253.33万元、0.36亿元。

(数据来源,Choice,读懂新三板研究中心)

值得一提的是,这三个阶段中,净利润超过3000万元上市辅导门槛的公司分别有227家、155家和82家,占当期挂牌公司总数比例分别为9.13%、6.22%、6.26%。也就是说,具备IPO潜力的企业,越来越不愿意挂牌新三板了。

企业,尤其是优质企业越来越不愿意来新三板,原因很简单,新三板越来越难满足企业的融资需求了。

读懂新三板研究员看到,近一年来挂牌公司的融资情况很不乐观,成功融资的公司同期减少了44.67%。2016年7月1日到2017年6月30日3796家新挂牌公司中,只有701家在新三板实现了融资目标,占挂牌公司总数的18.47%。而上一年同期挂牌的4916家公司中,有1641家公司在相应的时间内完成了1983次融资,占比33.38%。

挂牌公司构成变化,互联网公司减少了近一半

在这样的情况下,新挂牌公司的构成正在发生变化。

读懂新三板研究员同样选取了2016年上半年、2016年下半年、2017年上半年这三个时间段。比较后发现,2016年挂牌数量最多的两个行业分别是软件和信息技术服务业与计算机、通信和其他电子设备制造业。然而在今年上半年,专用设备制造业异军突起,挂牌数量达到83家,从第五位上升到了第二位。

除此之外,一个最大变化是,互联网和相关服务行业的挂牌公司数量和占比都在持续下降,从138家一路下滑到60家,减少了56.52%。

(数据来源,Choice,读懂新三板研究中心)

互联网公司大多要烧钱,但新三板很难满足它们的融资需求。今年上半年挂牌的60家互联网公司里,只有6家公司完成了一轮融资。而其中盈利超过3000万的3家公司,没有一家完成融资。

要知道,在2015年下半年至2016年上半年,266家新挂牌的互联网公司中,有44.74%的公司都融到了钱,一家名叫铁血科技的公司甚至在这个时间区间内完成了四次增发。

相比于互联网公司,其他行业的公司则幸运多了。读懂新三板研究员看到,2017年上半年盈利超过3000万的82家公司中,分布最多的是化学原料及制造品行业、软件和信息服务行业、房地产行业这三个行业。这三个行业分别有7家、7家、5家公司,占比8.54%、8.54%、6.1%。而这19家公司中有6家公司已经在今年上半年完成了一轮融资。

但优质互联网公司代表着创新方向,是新三板的内生动力,是时候思考如何吸引优质互联网公司了。

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(原文刊于7月06日36氪)

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